256, Entrevista a Luis de Blas gestor de Valentum 1zq1h

Bienvenidos una semana más al podcast sobre inversión y educación financiera, fondos de inversión y valores. Mi nombre es Eusebio Gómez, soy asesor financiero y tengo la misión de hacer las cosas de manera diferente, ayudar a muchas personas a lograr buenos resultados financieros y con ello proporcionarles el conseguir la vida que desean llevar.

Para cualquier duda o consulta sobre este podcast mi dirección de e-mail es eusgómez arroba gmail punto com. Como siempre empezamos recordando la responsabilidad y el aviso legal. El actual podcast tiene un carácter informativo y divulgativo, no supone bajo ningún término ninguna recomendación de compra o de venta de ninguno de los fondos o acciones mencionados en este podcast. La publicación es a título personal.

Al reflejar opiniones su contenido es malamente informativo y por tanto no debe ser tratado como recomendaciones de valoración de cartera, compra o venta de ninguno de los productos mencionados, ni servir de base para recomendaciones de inversión. Cada persona debe conocer su horizonte de inversión y su perfil como inversor. Cada inversor ha de realizar su análisis previo antes de tomar una decisión y en cualquier caso es responsable de sus acciones.

Bien, pues sin más dilación empezamos con el podcast de esta semana. Esta semana nos visita Luis de Blas de Valentum que ya ha estado en otras ocasiones por aquí en el podcast. Tanto él como su compañero Jesús Domínguez. ¿Qué tal Luis? ¿Cómo estás? Pues muy bien, soy yo. ¿Tú qué tal? ¿Cómo estás? Bueno, yo como en casa, ya como en casa.

Muy bien, eso está bien. Vamos con la segunda vez que intentamos grabar el podcast porque lo hemos estado grabando y se nos ha ido la conexión, así que vamos con el segundo intento.

Esperemos que esta vez no se vaya la luz. Bueno, empezamos. Luis, lo primero, muy agradecido de que estés aquí y nos dediques tu tiempo, ¿de acuerdo? Gracias a ti, por favor.

Perfecto. Mira, como ya sois un clásico en el podcast y una vez al año os pasáis por aquí, tanto tú, habéis estado, tanto tú como tu compañero Jesús, pero bueno, para los clientes un poco nuevos que no conozcan mucho Valentun, danos una pincelada de vuestra filosofía de inversión.

Pues mira, te cuento un poco así de resumen. Valentun tiene 11 años. Nosotros éramos antiguos analistas en varias casas. Nuestra última época en Banesto, en Santander y luego empezamos por nuestra cuenta. Empezamos el fondo con poco dinero, con 2 o 3 millones.

Empezamos a hacerlo realmente bien. Llegamos a máximos de 150. Ahora estamos gestionando en torno a unos 110 millones. Tenemos gestora propia, tenemos vehículo de Luxemburguer, tenemos vehículo español y básicamente nuestra forma de invertir, pues siempre hemos sido muy flexibles, siempre hemos hecho de todo, pero dada la evolución que han tenido las pequeñas y medianas compañías en Europa, ahí es donde estamos viviendo más oportunidades desde hace en torno a unos 3 años y ahora tenemos en torno al 95% del fondo invertidos en compañías pequeñas y medianas europeas.

Las compañías que nos gustan, pues nos gustan compañías donde haya una alineación muy importante entre el equipo directivo y los accionistas, ya sé porque tiene la mayor parte de su dinero invertido en la compañía o bien porque también en temas de capital allocation lo hacen bien, recoplan acciones cuando la opción está barata, pagan las adquisiciones con acciones cuando la compañía está cara, etc. Ese tipo de operador que aprovecha también los momentos bursátiles también nos gusta bastante.

Aparte de que haya alineación, nos gustan compañías que generen caja, miramos más caja que beneficios y luego nos gustan compañías que sean fáciles de vender y por otro lado que tengan una estructura financiera sólida. Queremos evitar quiebras y queremos evitar siempre eso que el apalancamiento de repente haga que la deuda se coma todo el valor de la compañía.

Fenómeno. Hablarnos también un poco de la filosofía de inversión como de vuestro nombre que es Valentum, que engloba un poco la parte de Value y Momentum.