¿QUÉ ESCONDE el COMPORTAMIENTO de los BONOS que IGNORA la BOLSA? 3q1p3p

Hola, qué tal? Soy Pablo Gil y hoy os traigo un vídeo muy interesante porque os cuenta qué esconde el mercado de bonos.

Es un mercado mucho más desconocido que la bolsa y en este momento las señales que percibimos por la bolsa es que todo ha vuelto a la normalidad.

No hay ningún problema, pero eso no es lo que nos está diciendo el mercado de renta fija, especialmente en la parte larga, es decir, en el coste de financiación a largo plazo.

Y está pasando en buena parte del mundo, aunque todo el foco habría que ponerlo en lo que ocurre en Estados Unidos.

En este vídeo te voy a explicar cuál es el problema en este momento en la promesa que hizo Donald Trump respecto a reducir el déficit y la deuda.

Y por qué creo que no lo va a conseguir? Cuál va a ser el pronóstico del endeudamiento a futuro? Qué consecuencias tiene y qué niveles tienes que vigilar de manera tremendamente atenta? Porque si se saltan esas cotas en la financiación de 10 años a 30 años, probablemente va a obligar a que intervenga la Reserva Federal, pero no va a ser nada fácil porque no hay un instrumento que permita una intervención realmente buena.

Por tanto, se podría desatar una nueva situación de tensionamiento en el mercado de crédito que muchas veces es el preámbulo a problemas en los activos de riesgo como la bolsa.

Vamos allá, quédate conmigo y verás a qué me refiero.

En primer lugar, cuando miramos la promesa que hizo Donald Trump en su campaña electoral era le voy a meter mano a la barbaridad de déficit que tenemos todos los años y a la deuda creciente que se ha ido acumulando a lo largo del tiempo.

Esta es una promesa.

Nos acordamos de cuando nombró a Elon Musk principal asesor para reducir el coste de la istración a través del departamento 2G.

Ya sabemos que ahora Elon Musk ya ha pasado a un plano segundo, ya no tiene ese papel crucial.

Y a medida que vas viendo datos y vas viendo cosas, la sensación que da es que este reto de reducir el déficit y la deuda y sobre todo hacerlo a través de los aranceles, no va a salir bien, tal y como lo plantea Donald Trump.

Por qué? Pues porque cuando miramos las partidas en las que se tiene que preocupar o a las cuales tiene que atender el gobierno de Estados Unidos, descubrimos que hay un porcentaje enorme que no pueden meterle mano, es decir, el programa, los programas de salud Medicaid y Medicare, la seguridad social y otros gastos que son obligatorios en color azul.

No se pueden tocar o es dificilísimo tocarlos, lo mismo que el coste que se se destina al pago de intereses.

Y cuando te metes en los de color verde, que son los discrecionales, donde podrías hacer ajustes, descubres, como veremos más tarde, que la mitad es gasto en defensa y los pronósticos no es que se va a reducir, sino que se va a incrementar.

Por tanto, a priori, ese planteamiento de reducir el déficit anual y la deuda acumulativa no va a ser tan sencillo.

Cuando nos vamos a el coste de los tipos de interés, es decir, el coste que paga el tesoro por la deuda que ha ido emitiendo a lo largo de los últimos años o décadas, descubrimos que la situación es muy compleja.

Por qué? Pues porque la Reserva Federal bajó los tipos de interés desde el 5,5 por ciento hasta el 4,5 por ciento, es decir, 100 puntos básicos.

Y sin embargo, apenas se ha notado esa rebaja en lo que cuesta la financiación a un plazo largo como el 30 años, que pasó de tan solo el 5,1 por ciento de pico a 4,8 4,9 como está ahora.

Por tanto, para el largo plazo realmente es como si la Reserva Federal no hubiese bajado las tasas de interés y luego veremos la repercusión que tiene la propia estructura gráfica, porque en el caso de que te guste el análisis técnico, detectarás en esta estructura más un riesgo de que sea un triángulo, una formación de continuación de tendencia y que en el caso de que se rompa la parte superior de ese triángulo, podría implicar que nos vamos a mover hacia cotas mucho más altas, más cercanas al 6,5 por ciento, que son niveles que no veíamos desde hacía muchísimo tiempo.

Qué pasa cuando hay un problema de confianza en el mercado de deuda o del mercado de crédito? Pues que normalmente se traslada de forma directa a los activos de riesgo.

Afecta, por desgracia, a todo tipo de bolsas.

Da igual si estás en la bolsa americana, da igual si estás en la bolsa europea o si estás invertido, por ejemplo, en criptomonedas.

Lo veis en este gráfico como la entrada en vigor de los avanceles de Donald Trump provocó un desplome simultáneo de todo tipo de activos.