Inversores Semanal 23/05/25 3s6mp

AntBank y el inversor inquieto, el arte de la banca privada y el compromiso con la cultura financiera les ofrecen Inversores.

Pues continuamos en es la mañana de León en la sintonía de E-Radio y como cada viernes pues llega el momento de analizar esa actualidad económica y financiera que tanto nos interesa y como siempre nos va a acompañar para desgranar todas las claves de los mercados María Jesús Soto, directora de AntBank León.

Antes de esta misma mañana leía que Alemania ha dado una sorpresa en el plano macroeconómico porque se conocía que su PIB creció en el primer trimestre del año un 0,4% duplicando las previsiones iniciales.

También leía que el mercado de bonos americano sigue presentando a Donald Trump después de que el Comité de Reglas de la Cámara de Representantes de Estados Unidos pues haya dado el visto bueno al proyecto de ley que elevaría el déficit y la deuda del país.

Pero bueno, muchísimo mejor que yo, os va a desgranar todos estos asuntos y muchos otros.

María Jesús Soto.

¿Qué tal? Estás muy buenos días.

Buenos días, Leticia.

Gracias a todos.

Muy bien.

Muchas gracias.

Bueno, pues coméntanos cómo están los mercados, cómo están las bolsas.

Seguimos con buenas noticias positivas.

Pues sí, la verdad es que afortunadamente la buena noticia es que la calma sigue, menos mal.

No tenemos disrupciones, porque con Donald Trump ya sabéis que las disrupciones se pueden producir en cualquier momento y las tensiones pueden dispararse con cualquier comentario, con cualquier decisión que hace.

Y el hecho de que no tengamos eso ya de por sí es una buena noticia, que todo vaya discurriendo con normalidad.

Los datos macroeconómicos, las negociaciones, ahora vamos a verlo, ahora esa ley que has mencionado es la ley de impuestos y gastos en Estados Unidos, que llevan negociándola, llevan toda la semana negociándola, y que hoy…, bueno, ellos que habían aprobado ayer en el Congreso esa ley, ahora les queda el Senado, que necesitan modificaciones, quieren aumentar el gasto en defensa, quieren bajar los impuestos y, claro, lo que el mercado interno…, las leyes características, difícilmente Estados Unidos va a conseguir reducir el déficit que tiene y la deuda que tiene, por tanto, porque lo que tienen que hacer, igual que pasa en España, que somos de los países que más problemas tenemos de todo ello, de gasto, y lo que está heredando Donald Trump es una economía muy endeudada, unas cuentas más que una economía, está heredando unas cuentas que están muy endeudadas y que, además, tienen mucho gasto y menos ingreso.

Ese es su problema, por eso los aranceles vienen a lo que buscan es tener más ingresos y no tener que apretar los bolsillos de los ciudadanos estadounidenses, porque él se había comprometido en campaña a bajar de nuevo los impuestos, ya lo hizo en el año 2017 y, de hecho, están ahí y siguen implementándose esas bajas de impuestos, siguen vigentes, pero él quiere bajar más. Pero, claro, ¿cómo vas a encajar el bajar los impuestos con reducir los gastos y que todo esto te ayude a que las cuentas vayan mejorando gradualmente? Esta es la duda que tiene el mercado, por tanto, las tensiones han venido en el mercado de deuda, claramente.

Es decir, ¿qué ha pasado? Pues que los bonos americanos, entre que, además, les bajaron el rating a comienzo de esta semana, le bajaron la solvencia a la deuda estadounidense, ya lo habían hecho dos agencias de calificación y faltaba la última Moody's y ya lo hizo. Entonces, entre que le bajan el rating y la solvencia a Estados Unidos, que tienes que hacer todo este encaje de bolillos, a ver cómo lo vas haciendo, quién sufre, los mercados de deuda, y significa que para que te presten dinero, es decir, para que los inversores le prestemos dinero al Gobierno americano, nos tiene que pagar un tipo de interés más alto, eso es lo que significa.

Entonces, claro, por eso la deuda a 10 años, los bonos a 10 años se le fueron por encima del 5% y la deuda a 10 años, que es la inmediata, la que se sigue más, pues se ha ido hasta el 4,5 o 4,6, que fue cuando doblegó en el mes de abril, cuando Donald Trump tuvo que doblegarse a los mercados de capitales, aparte de las caídas de las bolsas, que ya hacía que muchas compañías sufrieran en sus cuentas y podían terminar provocando una crisis financiera, por eso tuvo que doblegarse, y no los mercados, los mercados no se doblegan nunca, la deuda se le había marchado al 4,5, ahora la tienden el 4,5 largo, ya casi 4,6, ayer ha mejorado, y por eso los mercados están relativamente tranquilos, porque estamos, como digo, en un proceso normal, que no es poca cosa, de gestión del país, de las circunstancias y de lo que tienen.