Christian Buteler - 05/06/25 2j6f4r

Estamos ahora en comunicación con Cristian Buteler, es economista y nos está atendiendo.

Hola Cristian, ¿cómo estás? Buen día Nacho, te saludo acá en Delta 90.3.

Buen día Nacho, gracias por llamar.

No, gracias por atendernos.

¿Sabes qué? Estamos viendo el panorama en las acciones y en los bonos, que hoy nos están teniendo un muy buen día.

¿Cuándo pueden terminar estos impactos de lo que está sucediendo con Donald Trump y la guerra arancelaria? Porque uno se pregunta si todo esto no tiene que ver con lo que sucedió ayer de subir del 25 al 50% los aranceles de metal y acero, el acero y aluminio.

Sí, la verdad que Trump es, podríamos decir, un mono con navaja.

Realmente no sabes para dónde va a disparar, cuáles son las cosas que puede llegar a hacer y demás.

Es una persona que ha demostrado en su política comercial, que es la principal que está hoy afectando al mundo entero, idas y vueltas.

O sea, a veces para el mercado es peor la incertidumbre que una mala noticia, ¿no? O sea, algo que dicen, a partir de mañana los aranceles suben a tanto y el mundo se acomodará a esas nuevas variables, a esos nuevos valores.

Y encontrará un equilibrio y cada empresa verá cuál será el impacto que tiene en su balance.

Y bueno, así se va analizando y encontrando, digamos, como te decía antes, el nuevo equilibrio de la economía y de las empresas en particular.

Él va y viene, ¿no? Él va y viene y te sube y te baja.

Entonces es muy difícil proyectar y bueno, los mercados se van moviendo a eso.

Además después vos tenés el impacto que eso le va a generar a la economía estadounidense, ¿no? Un impacto que seguramente se verá en un menor nivel de actividad, se verá en más inflación.

Hoy ya lo ves en tasas más altas, ¿no? Tasas que probablemente cueste bajar y eso perjudica no solamente a Estados Unidos, que tiene una deuda enorme, sino también a países como la Argentina, que necesitan volver al mercado de crédito y vos generalmente lo que tenés es la tasa americana como la tasa, digamos, base y de ahí lo que nosotros llamamos el riesgo país, que son los puntos adicionales por el riesgo que Argentina implique.

Y bueno, obviamente, si la base, o sea, la tasa americana es más alta, bueno, desgraciadamente vos vas a tener que bajar muchísimo más el riesgo país o vas a tener que aceptar también tasas más altas para volver a los mercados, algo que Argentina necesita sobre todo para despejar en el futuro los vencimientos y no estar pensando en cada vencimiento, si lo va a poder pagar, no lo va a poder pagar, cuántos dólares le va a costar al Banco Central y demás.

Se pagará con un rollover como hace el resto del mundo y listo.

Ahora, Cristian, ayer se aprobó, no se aprobó, se le dio media sanción en diputados a una reforma de las pensiones y de las jubilaciones, una extensión de moratoria hasta 2027, se espera que en el Senado algo similar pase y que finalmente se termine llevando a Casa Rosada, el presidente ya dijo que lo va a vetar, porque dijo que no va a votar ninguna ley que comprometa el déficit.

¿Estamos todavía en un número tan fino con el déficit? O sea, recién, ¿esta medida podría llegar a afectar el déficit en el sentido de que estamos todavía con la línea muy ajustada? A ver, todo aumento de gastos afecta el déficit o afecta el resultado, ¿no? Puedes terminar en déficit o reducir el superávit.

Probablemente el gasto, si vos lo miras individualmente, no es mucho, o sea, lo que se le aumentaría al jubilado la verdad que no es mucho.

Cuando vos lo multiplicas por la cantidad de jubilaciones que tenés y demás, bueno, ya es un número más que relevante.

Ahora bien, después están las prioridades, ¿no? O sea, eso que vos decidís en cómo gastar, digamos, los recursos escasos que tenés.

Todos tenemos recursos escasos y decidimos cómo los gastamos.

Bueno, algunos podrán decidir en gastarlo, en pagarle a los jubilados, o a los médicos de Bergarraham, una mejor contribución, un mejor sueldo, una mejor jubilación, y no, digamos, gastarlo en otro tipo de gasto, como dinero, digamos, para mantener más dinero para la SIDE o para mantener una cantidad de trolls en Casa Rosada trabajando en redes sociales y demás.

O sea, son preferencias que uno tiene.

Ahora, ¿el gasto, un mayor gasto, impacta en el resultado fiscal? Sí, un mayor gasto.